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大北农股票:站上风口的为何全是别人家的猪

时间:2020-04-28 10:52:01 栏目:财经

  今年3月初,主营生猪、饲料业务的有限公司(股票简称:大北农,股票代码:002385)发布的2019年业绩快报显示,公司营收同比下滑14.12%。而关于业绩下滑原因,公告中并未提及。

大北农股票:站上风口的为何全是别人家的猪

  别人家的猪为何香

  纵览2019年度生猪及饲料行业表现,营收202.21亿元,同比增长51.04%;营收732.28亿元,同比增长27.92%。而饲料业务占比60%的,2019年实现营收254.4亿元,同比增长15.05%。

  反观大北农,同时覆盖生猪及饲料业务,营收业绩却不升反降。

  由于大北农未披露2019年的完整年报,览富财经查阅大北农公布的2019年半年报和三季报了解到,公司前三季度业绩下滑,其披露的主要原因是公司生猪养殖业务扩张较快,且受非洲猪瘟的影响较大。

  自2016年起,大北农就开始扩张生猪养殖业务。此前大北农一直是一家以饲料业务为主业的农业公司。如今,大北农的全部营收中,饲料业务占比为86.36%,生猪养殖业务占比为6.87%。

  览富财经浏览生猪企业中市值前十位的年报或快报得知,生猪养殖企业,在2019年的整体表现大多为一季度亏损、二季度持平、三季度微增、四季度大增,且四季度业绩占全年业绩六至七成。

  由此可见,非洲猪瘟疫情,似乎已经不能成为用“生猪、饲料”两条腿走路的大北农,开脱业绩下滑的理由了。

  另一方面,从整体看,非洲猪瘟疫情的爆发,直接加速了生猪养殖以及饲料行业的出清,所有相关企业都在等时机报复性反弹。前文提及的其他企业已经很好的佐证了这一点,那么正站在风口上的大北农,业绩下滑是否因其自身经营状况不良导致的?

  盲目扩张却无亮点

  虽然大北农营收下降,但是公司目前进行着多元化的投资布局,其他领域的亏损或盈利不足,分摊了饲料板块的收益,使其整体营收下滑、利润微增。

  大北农2017年在二级市场,买入上市公司中主业为杂交水稻的公司的股票;同年9月,大北农发布公告称,拟以2.8亿元收购新三板养猪第一股荣昌育种(430762)45.61%股份;2018年9月,与全资子公司,耗资5.35亿元收购北京金色农华种业科技股份有限公司26.74%的股份。

  从2019年业绩来看,大北农虽然进行了多元化布局,但效果甚微,各业务板块之间协作不足,没有具体体现出竞争优势。另经览富财经检索,大北农此前还投资港股上市公司,然而中国圣牧近年来业绩一直堪忧,经查,2016-2018年,中国圣牧分别亏损6.81亿元、9.86亿元、22.25亿元。截至2016年,邵根伙持有中国圣牧股份的市值已经超过50亿元。

  令人关注的是,由于公司不停涉足新领域的缘故,2017年以来,大北农董事长邵根伙的股权,一直处于高比例质押状态。根据公司2019年11月15日披露的,控股股东部分质押延期回购的公告可知,邵根伙当时持有的16.41亿股中,96.84%的股份处于质押状态。

  今年以来,董事长邵根伙不仅质押股权,还在大幅减持。据披露,邵根伙原计划截至4月21日减持约2.55亿股最终减持约1.37亿股,约占总股本3.26%。目前,邵根伙仍持有公司35.92%股份。

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